QFII纵论投资眼光,第十一届中中原人民共和国股

2019-09-25 05:56栏目:北京pk赛车人工计划群
TAG:

  证券时报记者 姚波

  新浪财经讯 第十一届中国证券投资基金国际论坛将于2012年12月2日(星期日)在中国深圳福田香格里拉大酒店举行。论坛由中国证券投资基金业协会、深圳市人民政府、中国资本市场学院、资本市场研究会主办,易方达基金[微博]管理公司、PyramisGlobal Advisors协办,新财富杂志社承办,主题为“建设现代财富管理行业”。

图片 1 图为加拿大年金计划投资组合管理资深董事Ted Lee

  加拿大养老年金:

  以下为会议议程:

  新浪财经讯 12月2日,第十一届中国证券投资基金国际论坛在中国深圳福田香格里拉大酒店举行。论坛由中国证券投资基金业协会、深圳市人民政府、中国资本市场学院、资本市场研究会主办。新浪财经全程直播本次论坛,以下为加拿大年金计划投资组合管理资深董事 Ted Lee发言实录。

  追求长期稳定的投资策略

8:30-12:40

  【Ted Lee】

  加拿大年金计划投资组合管理资深董事Ted Lee表示,加拿大年金计划投资组合管理委员会(CPPIB),目前管理了1800万加拿大投资者1700亿加元的资产(约合1万多亿元人民币)的养老金,是全球前十大养老金计划之一。

开幕式暨议题一:建设现代财富管理行业

  非常感谢汤先生非常感谢汤先生对我的介绍,也非常感谢能够有这样的一个机会来探讨我们在中国市场的投资。

  CPPIB追求稳定和长期的投资战略,确保投资者改变投资组合时,能够保持投资组合的相对稳定。CPPIB在投资上非常有耐心,反对海外投资的“热钱”倾向,以便能够适应新兴市场长期的基础设施投资需求。

嘉宾

  女士们、先生们,非常感谢大家能够给我这样的一个机会,能够大家简单分享一下CPPIB以及我们的一些工作,加拿大年金计划投资组合,特别是介绍一下我们在中国的工作。我们的加拿大年金计划投资组合委员会是一个资深的投资管理机构,主要目标是要奠定一个基础,而通过这样的一个基础平台,加拿大人能够为他们的未来退休去进行积累。

  从CPPIB的投资组合各项资产平均持有年限来看,充分体现了长期投资的特点,如基础设施投资年限在20年以上,主要的房地产项目投资在15年左右,基金及二级市场投资年限在7年以上,持有期限最短的私募债也在2年以上。

8:30-10:45

  我们现在有1700亿加元的资产,1万多亿人民币,其中1/3目前投资在加拿大,剩下来的2/3投资到全球其他市场当中,在我们的长期发展当中,我们的资产配置在变得越来越国际化,因为我们正在参与到全球的增长当中,特别是新兴市场生机勃勃的增长。

  瑞银环球资产管理:

 

  在97年成立以后,我们其实是对加拿大议会以及连邦政府和各个省政府进行负责,同时我们是独立的管理,而且我们的目标非常简单,就是希望我们的收益能够达到最大化,并且控制风险。我们唯一的目标就是希望能够帮助1800万的加拿大产生长期的价值,从而使得加拿大的养老金计划能够在未来的几代做到可持续的发展。

  注重按照经济周期投资

(8:30-8:40)

  因为我们的规模,我们希望能够寻求最好的并且是遍布全球的投资机会,通过采取这样一个国际化的发展策略,把自己打造成为一个在主要市场特别是中国市场上值得信赖的合作伙伴。我们一直希望能够积极地参与到当地市场的发展过程当中,同时我们也是整个加拿大公司在全球化发展当中重要的一部分,希望未来能够有更大的发展。

  瑞银环球资产管理亚太区主管、董事总经理Kai Sotorp表示,全球投资需要适应目前变化的投资环境。由于投资者特别是新兴市场的投资者,并不认同发达市场注重按照经济周期和相对投资收益等概念,可能往往需要改变投资策略。一轮经济周期可能是3~5年,如果投资者没有办法忍受6~12个连续负收益的情况,投资者可能就要改变自己的投资策略。

主办方主持并致欢迎辞

  现在,我们有超过160个投资合作伙伴,我们在32个国家都拥有业务,并且管理着2012年全球60个不同的交易项目。在投资机会介绍之前,我要先强调一下,对于我们而言,强大的公司治理是一个基础。我们有一个非常强大的公司治理的计划和平台,这样才能够让我们更好地去实施投资的项目。在CPPIB,我们是属于政府的一部分,整个的组织架构也是由高素质的人才所管理。我们非常强调透明度,因为这是建立信任的基础,我们也希望能够保持非常高的高级管理层问责制。罗伯埃诗利是我们的董事局主席,我们觉得CPPIB应该讲在国家养老金方面应该是具有国际化的标准,而且这个也是在整个养老金领域一些独立分析师的观点,而且我们也是希望通过我们的这个模式能够帮助加拿大人,而且能够使我们这个基金未来获得最好的一个国际的标准。

  此外,人口结构变化也对资本市场有着重大影响。发达市场经验实证,随着中年人相对老年人的比例不断下降,资本市场的PE也会随之下降。在全球范围内,随着婴儿潮一代人逐渐下降和直接投资减少,而养老金投入逐步增多,会对包括中国在内的整个投资行业的发展和驱动因素产生很大的影响。

 

  我们的资产将会到2020年达到2750亿,在未来的20年的时间会达到5千亿。除了资产以外,他让我们能够成为一个非常有价值的业务合作伙伴,并且让我们能够参与到全球最大的私募以及房地产的项目当中。除此之外,我想规模也能够让我们达到更高的效率,并且让我们能够有能力去打造强有力的工具和系统进行分析,有助于我们这个国际平台的发展。但是规模只是一个优势,我们资产的稳定性以及现金流,也意味着我们可以非常灵活,并且可以成为一个长期的投资者,而且我们也希望能够在市场波动的过程当中,不受流动性的压力。

  21世纪的对于很多投资者是预期被打破的十年。无风险的政府债券出现亏损,投资品流动性也出现问题,低回报率的投资又难以满足投资者的需求。投资管理者需要更加努力地工作来满足投资者的需求,以适应新的环境和监管政策。

 

  我们的稳定投资战略,也就是我们全面投资组合的方法,确保在整个的投资组合当中,当我们的投资者改变他们的投资组合的时候,能够保持稳定。另外在未来的发展过程当中,我们可以保持资产的发展。另外我们的长期投资理念,也就意味着我们能够有非常有耐心的资本,能够应对全球长期的基础设施发展需求,并且能够去创造更多的价值。

  摩根士丹利投资管理:

中国证券投资基金业协会会长 孙杰

  因为我们的资产增长规模,我们需要从现在开始对未来5-10年做好规划。比如说我们觉得在未来5年的时间当中,中国也将会成为全球投资组合分配当中非常重要的一部分。整个中国资产管理行业也希望他能够有进一步的发展,并且能够打造成为一个长期的、由机构投资者为主的这样一个市场。

  注重中长期趋势和逆向思考

8:40-8:50

  作为全球前十大养老金计划之一,我们的战略是希望能够不断为CPPIB养老金计划的长期发展做好准备。在未来75年的时间当中,我们预测都是能够保持稳定,并且这个基金到2021年之前也能有非常好的回报。根据我们的董事长所说,现在CPPIB已经获得了很好的声誉,他是一个值得信任的长期合作伙伴,也是一个有经验的投资者。另外我们在公共以及私营私有市场上都有非常好的声誉,在未来我们希望能够进一步扩大我们的规模,利用我们的规模进一步地去打造我们的优势,成为一个真正全球的投资组织。

  摩根士丹利投资管理公司董事总经理郑光国表示,作为最早投资A股的合格境外机构投资者(QFII)之一,摩根士丹利在A股的投资上采用自下而上的方法集中持股,非常注重宏观和微观面等动态变化的影响以及持股的估值波动,而且在市场情绪上注重逆向思考。“如果市场很喜欢某类股票,则花很少的时间去琢磨这个行业或股票。”此外,选股主要看中长期的趋势,在投资的组合里面避免短期因素影响。

主办方致欢迎辞

  因为我们有长久的历史,所以我们也希望能够成为中国的合作伙伴,可以分享我们的投资理念和做法。现在我们在中国已经有一些合作伙伴了,其中有一些也参加了今天的会议,这里面有私募以及包括房地产公司等等。在公共市场这个领域,我们也把泛亚洲的这些基金经理列出来了,我要特别强调的一点,我们也有专门做中国市场项目的这些合作伙伴,他们也都是采取长期投资的理念,相对于其他一些更看重短期收益的投资者能显示出更好的回报。在QFII的配额基础之上,我们也希望能够和本土的合作伙伴进一步的合作,希望能够在中国市场上有进一步的发展。

  郑光国说,摩根士丹利非常注重流程的严密性,在构建投资组合时会注重团队合作,会将选股提交同行予以评价,以排除个人投资的偏见。

 

  最后,我想因为我们有独立性,有非常清楚的目标,也有资产的稳定性,长期的投资理念,我们相信我们能够在其他的主权财富基金以及机构投资者,和养老年金投资基金当中脱颖而出,并且能够帮助我们去吸引最优秀的投资团队。非常感谢各位,谢谢!

  他还总结了投资A股的一些经验教训,如许多看似消费行业的公司在中国实际上更偏向于制造商,应注重A股的实地调研和企业盈利的真实变化。

 

 

  普林斯顿大学投资公司:

资本市场研究会主席、中国证监会首任主席 刘鸿儒

新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  长期投资 回报可观

8:50-9:00

  普林斯顿大学投资公司董事总经理Jennifer M. Birmingham表示,作为美国最大的捐赠基金之一,普林斯顿大学投资公司注重超长期的投资理念,近十年的年化收益率达9.9%,超越了绝大部分比较基准。

主办方致欢迎辞

  Jennifer表示,作为一个长期的学校捐赠基金,能够允许低于市场平均水平的流动性,有非常稳定的资本来源,而且不会因为短期的业绩变化而改变长期投资理念。此外,开明的校方管理层、监管和税收方面的优势,都促进了普林斯顿大学投资公司得以采用超长期的投资理念。

 

  从目前投资组合构成来看,投资组合回报包括对冲基金、房地产、股权私募以及海外股票市场,投资期限依据不同的市场特点设置不同的长期投资标准。据了解,普林斯顿大学投资公司管理170亿美元的基金,投资于7个不同资产级别,用于支持普林斯顿大学50%以上的预算,是美国第四大捐赠基金。

 

深圳市人民政府副市长 陈应春

9:00-9:30

主题演讲

 

 

中国证监会主席助理 张育军

9:30-10:00

主题演讲:

 

欧洲资产管理行业发展情况

 

欧盟投资协会(EFAMA)主席 Claude Kremer

10:00-10:15

主题演讲:

 

基金业和交易所共同的责任:努力为投资者提供良好的回报

上海证券交易所总经理 黄红元

10:15-10:30

主题演讲:

 

拓展服务模式,支持创新发展

 

中国证券登记结算公司总经理 周明

10:30-10:45

主题演讲

 

  

深圳证券交易所副总经理 林凡

10:45-11:00

茶休

11:00-12:40

 

(11:00-11:10)

主持并演讲:

中国证监会基金监管部主任 王林

11:10-11:25

主题演讲:

 

颠覆传统经营模式,发展现代财富管理

  

招商银行常务副行长 张光华

11:25-11:40

主题演讲:

 

全球财富管理行业发展情况

  

富达国际投资亚太区(日本除外)董事总经理 Mark Talbot

11:40-11:55

主题演讲:

 

QFII 视野:中国财富管理行业及资本市场投资机会

  

贝莱德基金管理公司高级董事总经理及亚太区主席 Mark McCombe

11:55-12:10

主题演讲:

 

基金管理公司财富管理的机遇与挑战

  

易方达基金管理有限公司总经理 刘晓艳

12:10-12:25

主题演讲:现代财富管理与市场创新

 

  

中国人寿资产管理有限公司副总裁 张凤鸣

12:25-12:40

午餐

分会场A

14:00-17:00

议题二:合格境外机构投资者的发展

主持人:中国证监会基金监管部副巡视员 汤晓东

14:00-15:15

主题演讲:

 

QFII 的有关政策

  

国家外汇管理局资本项目管理司副司长 郭松

14:15-14:30

主题演讲:

 

发展多元机构投资

  

者对完善资本市场的意义

 

加拿大年金计划投资组合管理资深董事 Ted Lee

14:30-14:45

主题演讲:

 

资产管理行业的未来展望

  

瑞银环球资产管理亚太区主管、董事总经理 Kai Sotorp

14:45-15:00

主题演讲:

 

QFII 投资境内资本市场对策与路径

  

摩根士丹利投资管理公司董事总经理 郑光国

15:00-15:15

主题演讲:

 

不同市场环境下如何坚持长期投资、价值投资的理念

  

普林斯顿大学投资公司董事总经理 Jennifer M. Birmingham

15:15-15:30

茶休

15:30-17:00

嘉宾讨论

 

主持人:

海富通基金管理有限公司总裁 田仁灿

讨论议题:

 

1、对中国资本市场的长期看法;

2、不同市场环境下如何坚持长期投资、价值投资;

3、QFII 投资境内资本市场对策与路径;

4、发展多元化机构投资者对完善资本市场的意义;

5、托管银行角度看QFII 风险控制;

6、境外资本市场机构投资者行为特点分析

讨论嘉宾:

 

交银施罗德基金管理有限公司董事、总经理 战龙

汇丰银行(中国)有限公司董事、汇丰证券服务中

国区总监 吴大林

中国工商银行资产托管部副总经理 王立波

瑞典国家第二养老金首席投资策略师

Tomas Franzen

巴克莱亚洲有限公司董事总经理 James Chen

分会场B

14:00-17:00

议题三:中国财富管理业未来发展

主持人:深圳证券交易所副总经理 陈鸿桥

14:00-14:15

主题演讲:

 

被动投资的趋势

  

领航投资管理公司亚洲区董事总经理 Shelly Painter

14:15-14:30

主题演讲:

 

来自资产管理业历史的经验:应建设一个更好的行业而非仅仅是更大的行业

  

Grail 投资咨询公司创始人及总经理 Don Putnam

14:30-14:45

主题演讲:

 

以差异化竞争迎接财富管理行业的历史性机遇

  

富国基金管理有限公司总经理 窦玉明

14:45-15:00

主题演讲:

 

固定收益产品在长期投资中的作用

  

太平洋投资管理公司(PIMCO)亚太区总裁兼董事 Brain Baker

15:00-15:15

主题演讲:中国财富管理未来十大猜想

 

  

万向信托有限公司董事长 肖风

15:15-15:30

茶休

15:30-17:00

嘉宾讨论

主持人:摩根士丹利华鑫基金管理有限公司总经理、董事 于华

讨论议题:

 

1、如何壮大财富管理行业与服务实体经济?

2、如何推动财富管理行业跨机构跨领域合作?

3、财富管理机构如何提高研究能力、创造价值?

4、财富管理机构如何通过产品创新满足客户需求?

5、服务机构如何对财富管理行业发展提供支持?

讨论嘉宾:

 

银华基金管理有限公司董事总经理 王立新

工银瑞信基金管理有限公司副总经理 库三七

上海凯石投资管理有限公司总经理 陈继武

华润深国投信托有限公司总经理 孟扬

Armored Wolf 对冲基金首席投资官

John Brynjolfsson

国泰君安证券资产管理有限公司首席执行官

章飚

 

版权声明:本文由pk10大小单双必赢计划发布于北京pk赛车人工计划群,转载请注明出处:QFII纵论投资眼光,第十一届中中原人民共和国股