愿意现在能做一些有含义的事情,博时规范迈入

2019-10-17 12:42栏目:北京pk赛车人工计划群
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  我对自己有比较清醒的认识,不认为自己什么都能干。我从来不认为自己离开博时,博时就会因此有什么问题。我的职业生涯还有10年,以后不管什么机会,即使面临天大的诱惑,我都不会再从事一线管理者工作了,这是人生的一个选择,哪怕有机会成为第二个比尔盖茨我也不去。

  如何稳定现有管理团队?如何让博时在激烈的行业竞争中不再继续下滑?将是大股东招商证券不得不去面对的棘手问题。

  今年我50岁,我想做一个选择,从一线退到二线,最后董事会也同意了。因为涉及到选新总经理,根据证监会的规定,我先代行90天的总经理职权。90天后,我就在董事会任职,辅佐新总经理,让博时管理层完成平稳过渡。这对我来说也不算是离开博时,毕竟我还在董事会里继续干,也不算离开公募行业,因为还博时担任副董事长,也不能去私募基金。

  2000年,国信证券出让持有的博时25%股权,这部分股权的受让者正是招商证券。

  7月29日中午,博时基金邀请包括证券时报在内的多家财经媒体举行餐叙会,肖风对诸多敏感问题首次作了正面回应。

  “一声叹息!中国基金业的创业企业家们竟然以这样的方式落寞而去。基金业的衰落与创业板发展的火爆形成如此鲜明的对比。我们必须真实地告诉投资人:中国基金业公司治理的风险甚至比市场风险更大。”

  肖风:这有点别人炒作我的意思。买股权大家还是理性地在做分析。招商证券本来就是我们的股东。说实话,他们的魄力也够大。我是参与分析,但不敢说60个亿随便买,谁敢说这个话?50亿以内,还是值得的,所以那天在现场看50亿一会儿就过了,奔着60亿就去了,还是出乎我的意料。

  至此,招商证券共持有73%的股权,成为博时的第一大股东。

  您会在博时董事会呆多久?

  当餐叙会上记者问及股权激励话题,肖风答曰:“实际上这个行业在自觉不自觉地用估值的办法在解决它。为什么基金行业的工资就比别人高啊?实际上用的就是这个办法。”

  这么重大的决定,您是经过了很长一段时间的考虑,还是因为一些突然的事情?

  岳永明 

  现在看他们是对的,我谨慎也是对的。招商证券当时是有自己的判断,不能说完全是因为我。

  虽然自2008年以来,公募基金行业资产规模整体缩水,但博时的缩水幅度显然更为猛烈。

  退居二线 也不是离开博时

  记者查阅媒体当时的报道,起拍价为28亿元,经过两个多小时的激烈争夺后,招商证券最终以63.2亿的“天价”拿下这部分股权,平均每股132元,刷新了此前银华基金公司保持的每股56元的国内基金公司股权拍卖价格最高纪录。

  国外也有很多基金公司都没有股权激励这类东西,我曾和一个大的金融机构亚太区的某位高管聊到类似的事,他参与怡和家族在香港资产管理公司的创办,后来公司几十亿美元卖给了摩根大通。我问他股东是否给他股权,他说没给过。所以这不是必须条件,业界喊得响一点也可以理解,没给股权,不是也发展到3万多亿的资产规模吗?我们也没刻意去等过。

  肖风对此作答:“这个还真没有,股东对我非常信任。当初招商证券花60多个亿买股权,持有73%的股份,八个董事中就派了三个董事,董事会都没有试图去控制,还控制我干什么呢?”

图片 1春雨/摄

  早在2006年6月,证监会基金部就召集包括博时等13家基金公司负责人探讨基金公司“股权激励”办法,初衷是为了避免基金公司股权更迭频繁,保持基金公司管理层的相对稳定,当时基本定调,基金公司管理层持股上限不得超过20%。

  肖风:昨天我们董事会、管理层换届,重新选举,董事会还是选我做公司的副董事长,从1998年起到现在我一直都是。但是根据我个人的请求,我不再做总经理了,退居二线。

  肖风离开管理层,意味着博时将真正迎来“招商证券时代”。从目前各种消息的指向看,肖风的接任者可能是现年37岁、来自中国主权财富基金中投公司的何宝。

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  截至目前,博时股东共有7家,分别为招商证券(49%)、上海盛业资产(6%)、丰益实业(6%)、广厦建设集团(2%)、长城资产管理公司(25%)、璟安实业(6%)和天津港(6%)。

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  此后,肖风在多个公开场合提到激励机制问题。在“第八届中国证券投资基金国际论坛”上肖风指出,公募基金目前的制度设计,确实很难跟基金经理说“这是你一辈子的事业”。

  编者按:作为中国基金行业硕果仅存的行业领军人物之一,肖风已于7月30日正式宣布引退,业界为之震动。

  万云所指的“错过2006年大牛市前清理股东结构的时机”,正是这一时段。据了解,当时博时的股权激励结构的构想也得到了大股东金信信托的支持,并在2007年初作为四家基金公司之一把股权激励试点方案上报给了证监会。

  您要做一些有意义的事情,能不能举几个例子?

  《投资者报》记者调查发现,肖风卸任一事,外界的看法与肖风自身的解释相去甚远,即使是在博时基金公司志在平息市场猜测,而专门安排肖风与部分财经媒体进行餐叙之后,相关的推测、揣测仍然不绝。

  如果20年以后,博时成为世界第一的基金公司,我还可以骄傲地说这公司是我参与创建的。如果公司没了,那大家都颜面无光,所以不会甩手不管。当然新总经理顺利接手之后,也不会再做任何干涉,后期主要在董事会做好相关工作。

  这是华夏基金公司副总经理张后奇(微博)7月末在微博上,对博时基金公司总裁肖风离职发出的感叹。

  我们没有刻意去等

  但有关何宝的传闻,被博时相关人士否认。肖风也曾透露:“(接班人)没有最后确定,候选范围超出了基金圈,甚至超出证券圈。”

  其实国外的基金公司也不都是员工100%持股,大部分公司也有大股东。高盛办的基金公司是谁的?还不是高盛公司的。如果股东和员工一定有矛盾,它怎么能做到6000亿的规模呢?所以股权一定要给员工,有点偏离激励机制的本意,公司还是付钱买了整个人力资本的。这是个人力资本估值的问题,跟股权的关系真的不太大。

  引起《投资者报》记者注意的是,何宝在基金公司股权激励方面的观点,与肖风出入较大。

  当年招商证券高价买下博时的股权,很多人评价说是冲着你个人来的?

  二者博弈的结果是肖风淡出管理层,博时基金正式由“肖风时代”步入“招商证券时代”。

   这么高的价格,是否有点贵?

  1998年7月13日,博时基金公司正式成立,肖风是带队者。初始阶段,博时的股东有四家,分别是光大证券、国信证券、金信信托和长城信托,各占25%的股权。

  做一些自己看来

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  肖风:我有一些业余爱好,利用经验帮人做些战略咨询,帮助别的金融企业推荐管理层人选,为刚刚到任的高管给一些建议、规划等等,但肯定不会自己再去管事了,这是原则。我希望以后能做一些自己看来、将来你们了解后也认为很有意义的事情。以后我做事情前会先想一想,媒体朋友们会不会认为肖风做的事有意义。

  由于73%超过了证监会规定的非合资基金公司股东持股比例不得超过49%的上限,2009年9月,招商证券将超限的24%分成四份,以109.5元/股挂牌价,分别转让给天津港、上海盛业资产、璟安实业、丰益实业,各受让博时6%股权。

  肖风:两方面,一方面利用现有的经验、经历、见识、人脉关系做些事,比如推动基金业与国际上的交流合作等。交流有很多,可能是商业利益上的交流,也可能不是;可能是技术上的互相交流,范围会更广。第二,会做一些和金融完全没关系的事情,比如履行社会责任方面的事情。

  卸任前再谈股权激励问题,肖风言语间有些躲躲闪闪,话语间也流露出无奈之情。

  有人说您下一站会去杭州?

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  不去私募 不做一线管理者

  巧合的是,《投资者报》记者注意到,自招商证券成为博时大股东后,博时资产规模在持续下滑。

  肖风:2007年的时候,什么东西都贵,那时候买要考虑到这个因素。你放在今年,再拿去拍卖一次,肯定到不了那个价。我肖风就是发誓说一定再干20年,也肯定卖不了这个价。必须在那个环境下才会有那个结果。

  Wind数据显示,2007年底博时总资产为2216亿元,排在57家基金公司第二位,随后行业排名逐年下滑;2008年排名第三,2009年、2010年排名第四,截至今年上半年,其资产规模进一步缩水至1100亿元,已被嘉实、易方达、南方基金公司先后超越,排在行业第五名,而尾随其后的广发基金资产规模为1025亿元,距离仅一步之遥。

  肖风:做这种选择不可能是突然的。网上说我跟股东之间闹矛盾,跟股东还真是没有任何矛盾,股东对我还是非常信任的。我们一共有8个董事,招商证券花60多亿买股权,持有73%的股份,就派了3个董事,招商证券都没有试图控制董事会,还控制我干什么呢?公司去年内部产生了5个副总,它也没有说你4个我1个怎么样?既然总经理提名了,我们董事会就支持。所以,它没有打算控制我,我怎么可能跟它产生矛盾呢?如果人家放手让你干,你还跟人矛盾,那是你有问题啊。我的性格也不喜欢跟人冲突,给你这个环境还跟人冲突,那不是有点过分了吗?

  博时迈入“招商证券时代”

  我跟股东没有任何矛盾

  当年10月,招商证券刚刚由独立法人资格的“招银证券公司”更名为“招商证券有限责任公司”,成为首家经证监会批准改制增资的证券公司。

  肖风:待到他们讨厌我为止。他们觉得我还有价值的时候我就做,觉得不需要的时候再说。我没有设定一个时间,因为将来即使要干别的事,我不会做与博时有直接竞争关系,有利害冲突的事情。

  2003年,长城信托将持有的博时25%股权转让给长城资产管理公司;2004年,光大证券退出,受当时非合资公司不能绝对控股限制,博时创始股东金信信托受让23%的股权,成为博时的大股东,另外2%由广厦建设集团接手。

  如果有一天完全离开博时,您会去从事什么工作?

  虽然肖风否认了离职起因源于与股东之间的不和,但记者注意到,一个不容忽视的事实是,博时基金内部一直有两股力量——历经多次股东更迭,依然“稳打不动”主政博时13年的肖风,以及作为后来者、强势控股博时的招商证券互相交织。

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  虽然监管部门对外一直未就此表过态,但随着金信信托出售股权,招商证券高价拿得后,博时关于股权激励的尝试告终。

  招商本来也是股东之一,以前就持有25%的股权,这个价格只有对公司很了解才可以提出来。他们可能也会考虑一些管理层的因素,但绝对不可能只是因为有肖风在那里,所以才买,这绝对推导不出来,因为不符合道理。

  Wind数据显示,这期间,公募基金资产总规模由3.3万亿缩水至2.3万亿,降幅30%,而博时的降幅,超过50%。

  肖风:我不会去建立慈善基金,但会考虑去帮助它们募集资金、做点策划等。当然不一定完全做慈善,比如可能做些保护自然环境的工作,但我的力量不够,主要是帮着做点事。

  7月末,肖风卸任博时基金公司总裁、仍担任公司副董事长一事获博时基金董事会通过的消息正式传出。此后,有关肖风去职的原因、肖风的继任者会是谁的推测层出不穷。

  您说有新的人生规划,从什么时候开始考虑?

  虽然当记者问及多年来博时发展的经验时,肖风只说了句“还没有认真总结过”这种类似于“无可奉告”的话,但不失时机提倡股权激励的他显然明白,资产管理行业中,只有“人”才能掌握话语权。

  股权激励

  2007年12月26日下午,北京金融街洲际酒店。金信信托持有的博时48%的股权开拍,有意竞拍的机构云集,其中包括坊间传言肖风将准备投奔的万向集团旗下公司的浙江工商信托。

  肖风:杭州肯定不可能。我今后做的事情不需要固定坐在哪个地方,所以不存在去杭州的事情。

  这一结果,令肖风也感意外。

  肖风:以前有传闻我去私募,去PE,我从一开始就没有考虑过。我不想去私募基金,也不适合去私募,私募不存在公募基金公司那样要管理300人,有管理、有流程、有合规……我的长处在公募基金公司管理这边,这是确定的,一辈子都不会去。

  在今年4月底举办的“中美基金香山论坛”上,以中投相对收益投资部副总监、新兴市场股票投资主管身份出席会议的何宝认为,国内的激励已经足够吸引华尔街的基金经理回来工作,中国资产管理行业的问题不是公募基金的激励问题,而是在社保、中投、保险、银行这些机构中,还有大量的资金需要打理的问题,这些机构远未和国际接轨,他们才存在激励问题。

  总之,我一不去私募,二不去管理什么公司。能够丰富自己的人生就可以了,我从江西农村走出,到今天这个程度,也算对得起前辈和后代了,没必要再弄什么轰轰烈烈的事情。

  记者通过整理博时成立以来的股东变化图谱,发现其股东变化可谓纷繁复杂。

  是慈善基金会方面的吗?

  肖风对博时的贡献,非一两句能概括。仅从数字上来讲,截至2011年上半年,博时旗下共有27只产品,仅公募基金资产规模就达到1100亿元。

  是否遗憾没等到基金公司的股权激励?

  去年8月,肖风同时提名的5位副总经理上任,分别是杨锐、董良泓、邵凯、李志惠、李雪松,他们均跟随肖风5至11年,均为业务骨干。

  肖风:那得有两三年了,需要慢慢思考,不能莽撞去做,因为我要对公司负责,对股东负责。2007年底大股东花60多个亿买下来,然后你递上辞呈说我不干了,不是对人家太不负责了吗?从2007年到现在,股东拿到的回报已经抵过当年收购成本大半了,截至2010年底,大股东这些年分红得到大概25亿,卖掉了24%的股权收回了约20个亿,现在还持有49%的股权。作为经营者,我觉得这个时候可以去按自己的想法和兴趣爱好去做一点事情了。

  记者注意到,在餐叙会上,曾有媒体问肖风打算在博时董事呆多久,肖风笑着回答:“待到他们讨厌我为止。他们觉得我还有价值的时候我就做,觉得不需要或者没价值的时候再说。”

  肖风为何辞职?他的下一个选择是什么?13年的基金公司总经理生涯给他留下了哪些感受?

  记者注意到,在肖风确定卸任总裁后举办的媒体餐叙会上,有媒体曾问肖风:“网上说你跟股东之间闹矛盾。”

  对投资者、股东、自己、公司,不是说你觉悟多高,你总得有个交代,你不能不管不顾。我不是一时冲动,到这个年龄也不会一时冲动了。

  在任期间,要说肖风有何遗憾,可能只有股权激励未能如愿,但肖风在力所能及的范围内,确实为此做了不少努力。

  肖风:股权激励嘛,很多人肯定会提出的,至于是否真的期待到这种程度,那也不一定。是不是真的基金业没了股权激励就干不下去呢,当然不是。

  博时股东变化纷繁

  很有意义的事

  在离任前的媒体餐叙会上,肖风谈到:“拍卖金额在50亿以内,还是值得的,所以那天在现场看到50亿一会儿就过了,奔60亿去了,还是出乎我的意料。”

  关于何宝,公开的资料并不多,据记者了解,他先后任职于社保基金和中投公司,主管境外投资业务。

  拍卖当天,肖风也去了现场。

  而未能从博时现有体系中培养出接班人,更像其为博时将进入“招商证券时代”留下余地。

  博时的股权激励机制“泡汤”后,坊间有关肖风出国学习、辞职等传言不断多起来。肖风也承认,考虑新的人生规划是最近两三年的事情。

  目前,博时董事会有8位董事,除了3位独立董事以及副董事长肖风外,董事长杨鶤、董事汤维清、王金宝均出自招商证券,另外一位董事来自长城资产管理公司。由此可以看出,招商证券在董事会的地位并不轻。

  由此,招商证券进入博时董事会,并随后通过天价竞拍、分拆出售两大动作,完全成为博时法定意义上的“大老板”。

  金信信托素有“江南第一庄”之称,曾在证券市场上盛极一时。2003年后,随着证券市场的低迷和监管力度加强,其亏损连连后被监管层停业整顿。

  博时成立后的第二年,创业股东就陆续退出。

  7月29日,肖风把一份卸任总裁但保留董事会职务的信发到博时每位员工的信箱里,这是博时员工离职时必做的一件事。虽然肖风随后在部分财经媒体餐叙会并不承认这是离职,只是“退居二线”,由此引发的内外部讨论依然迭出。

  记者注意到,基金业内人士近期谈起博时,几乎都在担心博时可能出现一轮人事动荡。这种现象会否发生,尚待观察。

  当时业内认为,博时这种安排是为了留住人才;也不乏有人猜测,在招商证券强势入驻的情况下,此举可以壮大管理层的力量。现在看来,这可能是肖风的“办法”之一。

  “肖总错过2006年大牛市前清理股东结构的时机,终至不覆,惜!”肖风卸任后,微博认证为博时基金零售业务部总经理的万云(微博)在微博上叹道。

  管理团队能否顺利过渡,很大程度将决定“招商证券时代”的博时去向。《投资者报》记者就此在8月10日采访招商证券总裁、博时基金公司董事长杨鶤时,她表示现在此话题比较敏感,“在博时基金新的总经理人选还没有确定的情况下,不方便说什么。”

  “未清理股东结构终至不覆”

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